霍尔木兹风险重燃：BAF 与战争险，谁在为地缘溢价买单

一、油价到了哪。11月5日布伦特原油日内一度涨 5% 至 99.47 美元/桶，WTI 涨 3.5% 至 91.22 美元。英国海上贸易行动办公室称，11月初以来该地区至少发生 5 起船舶相关事件，10月累计 35 起；伊朗革命卫队称 2 艘油轮和 1 艘拖船在霍尔木兹相关航线触雷起火。高盛警告，若冲突升级，布伦特可能升至 110—125 美元。

二、怎么传到货代身上。两条路：燃油成本推高 BAF；战争险和风险溢价跟着涨。中东、印巴方向的舱位和船期都会受影响，绕行与等泊的时间成本同时上升。

三、中东还有一层堵。豪尔费坎港码头堆场饱和，等泊最长 3—4 周，后程卡车排队严重，整体航程被拉长。时效敏感的货，选船东时先看它的挂靠稳定性，而不是只看运费。

四、报价怎么做。燃油和保险两条单列，别一口价包死；敏感货建议配海运险，保费直接写进成本，别等到出事了再谈谁承担。

写在最后。地缘风险不是货代能控的，但风险敞口可以提前讲明。把话说在前面，比事后赔付便宜。